9月经济数据给出四方面“积极信号”，“两新”政策带动内需回升

摘要：梳理这四方面指标的因果关系，可以看到一条清晰的政策红利传导路径。

10月18日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2024年前三季度国民经济运行情况。前三季度，GDP（国内生产总值）949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。第三季度GDP同比增长4.6%，环比增长0.9%。

国家统计局副局长盛来运在会上表示，尽管三季度的增长略有波动，但国民经济运行稳的总基调没有改变，且9月份经济多数指标边际改善，呈现企稳回升的态势。

盛来运总结了四方面9月份经济给出的“积极信号”。首先，从需求端来看，9月份社会消费品零售总额增长3.2%，较8月份提升1.1个百分点，消费活力回升。1—9月份，固定资产投资同比增长3.4%，与1—8月份持平。这是固定资产投资增速连续多个月下滑以后首次止跌回稳。

9月份社零增速上升。

第二，从生产端来看，规模以上工业增加值9月份同比增长5.4%，比8月份回升0.9个百分点，这是在工业增速下滑4个月以后的首次止跌回升；服务业生产指数增长5.1%，比8月份提升0.5个百分点。无论是工业生产还是服务业生产，都是在边际改善。

规模以上工业增加值下滑4个月以后的首次止跌回升。

第三，从市场预期指标来看，9月份制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比8月份提升0.7个百分点。其中，生产指数为51.2%，提升1.4个百分点。

第四，9月份股市和房市市场活力明显增强。8月份沪深股市股票成交量是下降15.3%，但9月份大幅增长，成交量增长32.7%。房地产的市场交易也趋于活跃，销售面积、销售金额虽然还在调整，但是累计降幅在收窄。

梳理这四方面指标的因果关系，可以看到一条清晰的政策红利传导路径。今年7月，国家发改委、财政部联合印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》（以下简称“两新”政策），安排3000亿元左右超长期特别国债支持“两新”政策，随后各地陆续出台细则落实。

“真金白银”的补贴有效地释放了内需潜力。盛来运介绍，在消费品以旧换新政策的作用下，9月份汽车、家电、办公用品、家居等产品的零售增长明显，汽车类零售额增长0.4%，由负转正，此前8月份为-7.3%；家用电器和音像器材类零售额增长20.5%，比8月份大幅加快17.1个百分点；文化办公用品类零售额增长10%，由负转正，8月份为-1.9%；家具类零售额也同样由负转正。

需求提升，再加上大规模设备更新政策的支持，生产端的积极性也随之提高。国家统计局工业统计司司长汤魏巍介绍，在以旧换新政策带动下，新能源汽车产量同比增长48.5%，增速为2023年5月以来新高；家用冷柜、房间空气调节器、家用电冰箱等产品产量实现较快增长，同比分别增长20.5%、10.7%、9.0%，增速较8月份加快16.3个、20.1个、4.3个百分点。在设备更新等因素带动下，挖掘铲土运输机械、包装专用设备、农产品加工专用设备等产品产量同比分别增长43.7%、57.4%、36.7%，较8月份回升8.5个、43.9个、61.7个百分点。

产能回升有效地改善了企业的市场预期。盛来运介绍，三季度，国家统计局对10万家大型企业进行了经营调查，其中预期四季度经营状况乐观的规模以上工业企业占比环比提升1.3个百分点，同比提升0.9个百分点。“只要有信心了，企业就愿意投资，消费者就愿意消费，一些预期指标出现了积极变化。”

在“两新”政策稳步推进的基础上，9月下旬中央政治局召开重要会议，再度推出一揽子增量政策，极大增强了市场信心，带动了股票市场和房地产市场的活跃度回升。

展望四季度经济走势，盛来运表示从一些先行指标，如10月上旬用电量、一些生产资料价格和“十一”黄金周的消费情况来看，四季度经济企稳回升是个大概率事件。“我们综合判断，四季度经济会延续9月份已经出现的企稳回升态势。我们对完成全年目标充满信心。”

我国GDP增速。