摘要：留在车上的人都有一个共识，未来是光明的。


10月14日，截至15时收盘，A股三大指数集体大涨。叶蔓看着跳跃的k线，想择机出手。

无论此前关不关注资本市场，最近你一定总听到A股的消息。9月24日，一揽子利好政策发布。从那天起，A股经历了连续5个交易日的大涨。有券商表示，国庆期间开户申请量、咨询量激增，主力军是80后、90后，还有不少00后的身影。

这样的机会没人想错过，于是他们跑步“上车”。

上车

李镌记不清是哪个瞬间让他决定开户。“社交平台总给我推别人最近赚了多少。”

9月24日之后，股市一片红彤彤。尽管他不知道什么是t+1，不知道开户之后的第二天才能交易，ETF、个股、基金的区别也模糊不清，但他还是想“抓住机会”。

9月29日，李镌提交了开户申请。第二天，他看着市场继续上涨，心里想着国庆节后一定要第一时间买入，因为“今天上涨，就觉得明天也一定会涨。”至于买什么，他并没有太多想法。一开始想买茅台，但“账户没这么多闲钱”，就根据首页推荐购买了房**ETF。10月8日一开盘，他以1.724的价格购入57手，交易成功。

他期待着账户余额的增长。10月8日上午，他不停关注大盘走向，心情随着k线起起落落。但事情有些不对，市场不再像节前一路高歌。一天后，亏了1160元的他全仓清空。“就当交学费了。”


抱着“交学费”心态的不止他一个。

9月29日，叶蔓放了1万元进去，作为一笔体验费和“小赌一把”的钱。10月7日晚上，她有一种预感，市场不会一直这样，也许明天就会进入回调阶段，但还是冲了进去。8日收盘时，已经出现亏损的她并没有抽身，“还想再观望一下”。9日收盘，亏损金额变成了之前的十倍。“不想走，现在的亏损还在接受范围内，我想再了解了解市场。”

开户前一天，她特地约了一位相关行业的朋友，面对面学习了开户和交易的操作，以及一些指标在操作中的含义。不过，“这只是相当于开车知道了哪个是油门，哪个是刹车”。叶蔓能够接受的亏损是本金的15%，至于赚多少之后准备离场，她还没有考虑过。

想赚一笔，是大多数人跑步上车的动力。赵怡秋毫不避讳地说，“亏着的时候不想跑，赚了五百想着赚了一千之后再跑”。10月8日14时，赵怡秋以1.111的价格加仓了科创ETF。市场瞬息万变，上午赚了500元的她对朋友说“我再等等”，收市时已经是亏损。她不准备出手，因为“不抛就不会亏”。

选择

在上海人民广场的广东路路口，有一个“民间金融中心”，又被称为“股市沙龙”。这几天那里非常热闹，交易日下午三点半之后，人群慢慢聚集，股民们分享着自己今日操作的心得，和一些“小道消息”。

同样热闹的还有社交平台。A股持续成为各大社交平台的热门话题，“股市消息”最近成了新的社交货币。甚至在路上、在餐厅、在地铁里，都能听到讨论的声音。这些情况在一个月以前还很难想象，但如果再把时间拉长，就能够发现一些历史的重叠。

2022年11月，多条房**金融政策发布、央行宣布降准降息、监管机构发布了一系列支持资本市场创新工具。同时美联储加息最“鹰”的阶段逐步过去，年内压制市场的三大核心因素纷纷迎来缓和窗口，A股市场随之震荡走升。


在中信证券看来，预期的剧烈逆转、散户增量资金集中入市，是今年这一轮轮行情的主要特征。从类比的角度，当前的市场状态与2022年11月预期剧烈逆转驱动的行情，以及2014年11月散户巨量资金集中入场驱动的行情，都有类似之处。

不过，此轮行情也有两个特点。

一方面，在过去的两年里，居民风险偏好是不断降低的。这段时间来，尽管利率不断走低，但大额存单屡屡售罄、国债市场频频炒热的消息依然层出不穷。9月24日之后，股票市场的突然逆转，让不少人希望把放在其他地方的钱，拿出来集中入市。随后，此前的“香饽饽”**大额存单，开始在手机客户端转让区出现。

另一方面，社交媒体成了一个重要的驱动因子。目前中文移动互联网的信息传递速度，以及相同信息的自我加强程度远超以往，短视频等新媒介载体会把同一信息几何级数的宣发和放大，更容易让投资者预期在短时间内高度一致。

现在，“股市沙龙”自然已经不仅仅局限于某个现实场所。在无数个社交平台上，这些消息正顺着网线，光速进行着复制和传播，影响着无数人的决策。

“是‘风’带来了这些消息”，赵怡秋说。

不白来

有人在这波行情里结结实实地有所收获。

罗本今年21岁，“股龄”三年，平均投资收益率在7%左右。10月8日市场技术性回调之前，他在高点清仓了自己所有的个股。

三年前，他在B站看到了一个视频。“巴菲特有一句话，‘普通人通过投资指数基金便可以战胜绝大多数的专业基金经理’。”这是他投资行为的启蒙。

2021年初，罗本刚满18岁，拿着1万元的生活费，在支付宝上购入了多支指数基金。“当时行情好，运气也好，第一次操作就有10个点的收益。”

盈利之后，进入场内的想法开始萌芽，他开通了证券账户，带着所有本金和收益入场。不出意外，一个月的时间连本带利亏损了20%。“这样下去肯定不行”，罗本选择了清仓，暂时离开了A股。

大半年过去，2021年9月，高中毕业后的罗本在江苏一家化纤厂工作。在有了稳定的收入来源后，他再次进入资本市场。三年来，除了日常开销，他每个月都会固定把自己一部分“闲钱”放进资本市场，现在总投资资金在20万元左右。有时赚、有时亏，他都不太在意。“收益和亏损都在我的计划和承受范围内。”

在这波行情中，罗本有一点遗憾。沪指快站上3000点时，他选择卖出了一成仓位。“我不预测未来，只看已经发生过的交易情况，这次应该再摒一摒。”

有位业内人士直言，这是一次非常好的投资者教育机会。“毕竟，这样短时间内的大起大落并不常见，而市场的温度，无法从‘投资有风险，入市需谨慎’十个字中体会，只有亲身参与才能真切感受。”

当被问及“小白应该如何应对这波行情”时，上海交通大学上海高级金融学院副教授李楠反问道，是投机还是投资？

李楠表示，做投资和炒股是两个概念。如果说希望拿出一笔闲钱感受市场和心跳，这无可厚非。不过，“我们研究了这么多年的风险资产，想要预测出在什么时间点，哪只股票会涨，哪只股票会跌，这是不可能的事情。”

如果是投资，就是一个长期策略，看中的不是一两天的收益，而是要拉长周期，看五年、十年的资产增值情况。其中最重要的一件事情是“知己”——投资期限是多长？期望的收益和能承受的损失是多少？其次是“知彼”，可以在历史表现中，找到符合预期的资产进行组合。而要想做到真正知彼，不仅需要专业的金融知识，也需要丰富的实践经验。

操作之前，罗本会在“雪球”等平台搜索关键词进行学习，再根据操作结果调整策略。三年来，他辗转了可转债、打新股、投资个股等策略，现在的策略基本已经稳定，一半的资金用于长线持有宽基ETF，同时叠加网格交易，另一半则是进行短线操作。

至于其他人，也都“不白来”。有人充分感受市场后选择下车，有人在前进中不断修正方向盘，有人想继续看看路上的风景。不过，留在车上的人都有一个共识，未来是光明的。

（应受访者要求，除李楠外，其余均为化名）