周四 A 股探底回稳，半导体板块表现突出，短线强势特征渐显

周四A股市场出现了探底回稳的态势。其中，半导体板块较为集中的科创50指数、创业板指的表现较为突出。不过，今年以来抄底资金持续加仓的上证50指数、沪深300指数在周四的反弹力度虽然有所逊色，但其日K线图却出现了持续8连阳的K线组合。看来，短线A股强势特征渐趋明显，反弹能量在持续聚集。

增量资金托底

虽然A股市场当前的成交金额一直未有明显的放量态势，甚至当前的成交金额较今年一季度的日均成交金额还有所萎缩。但，仍可以感受到当前A股市场出现了一股实力雄厚的增量资金。

这得到了两个层面信息的佐证，一是上证50ETF、沪深300ETF持续放量的K线趋势的佐证。以沪深300ETF（510300）为例证，上周周成交金额为157亿元，本周仅仅四个交易日的成交金额就达到251亿元。且在每个交易日的分时走势图中，不时出现集团式冲锋的放量走势，说明的确有增量资金在持续抄底。二是公开信息也显示出实力雄厚的大机构在加仓A股。在周三晚间，华夏、易方达、嘉实等多家大型基金公司披露旗下基金二季报的相关信息显示，中央汇金二季度申购了易方达沪深300、嘉实沪深300、华夏沪深300、华夏上证50等多只ETF，按照成交均价估算，二季度申购金额或接近150亿元。

如此的数据以及相关信息说明了当前增量资金主要来源于实力雄厚的大机构，既有注入流动性，维持A股稳定运行的意图，也有重塑A股投资理念的意图。所以，不仅仅使得A股主要股指在当前位置处出现了相对强硬的构筑底部的K线趋势，而且还使得股息等投资回报要素成为市场参与者关注的焦点。

存量资金转向低位

正由于此，市场参与者在近几个交易日明显加大了调仓力度。因为在这些市场参与者眼里，实力机构资金的持续加仓，意味着A股进一步下跌空间已不大，所以，此时的A股安全边际极高。更何况，从诸多底部数据来看，A股的底部预期也在增厚，比如说目前破净率已逾14%，接近了2005年998点时的数据。再比如说当前A股的整体股息率达2%以上，而当前一年期国债收益率居然只有1.5%左右，如此的数据对照，的确提振了各路资金对当前A股底部的认可。所以，他们开始加大了调仓力度。

就盘面来看，主要是两个方向，一是产业层面出现了较为明显积极变化的个股。比如说前段时间活跃的无人驾驶、果链产业链等品种。只是，此类个股短线涨幅较大，在周三、周四有所休整。但由于产业革命所带来的高成长预期，此类品种仍将是此类资金重点关注的标的。二是具有估值优势且未来产业需求有望稳定甚至增长的低位股。在周四体现得最为明显，比如说军工股出现了诸多个股涨幅逾5%的品种，再比如说医药股在近期持续活跃。由于此类个股也是沪深300指数的一个核心构成部分，所以，此类个股的强势，也推动着沪深300指数反复活跃的力量源泉。

由此可见，在当前A股市场出现了较为清晰的资金流向，增量资金主要涌向高股息率的品种，而存量资金则积极低吸成长股以及大消费类等低位股。由于此类品种的市场群众基础佳，且部分低位股的筹码极其干净，略有边际买力涌入，就会形成持续的扬升能量。所以，短线A股的走势的确仍可在量能未明显放大的前提下继续震荡回稳。故在操作中，建议市场参与者积极跟踪资金流向，寻找心仪的品种。

（执业证书：A01）